Como avaliar opções de ações em uma empresa privada Muitos fundadores têm dúvidas sobre como avaliar as opções de ações e em torno da Seção 409A. O seguinte é um primer para ajudá-los. Por que é importante avaliar com precisão as opções de ações Nos termos da Seção 409A do Internal Revenue Code. As empresas privadas (tais como as empresas de tecnologia) devem determinar o justo valor de mercado das suas acções quando fixarem os preços de exercício das opções de compra (ou 8220strike prices8221) para evitar o reconhecimento antecipado do rendimento pelo beneficiário ea possibilidade de um adicional de 20 impostos antes da opção exercício. Como a maioria das empresas quer evitar esses problemas fiscais para os detentores de opções, é importante valorizar as opções corretamente. Como determinamos o valor justo de mercado das ações da empresa privada De acordo com os regulamentos do IRS. Uma empresa pode usar qualquer método de avaliação razoável, desde que considere todas as informações disponíveis para a avaliação, incluindo os seguintes fatores: o valor dos ativos tangíveis e intangíveis o valor presente dos fluxos de caixa futuros o valor de mercado prontamente determinável de Entidades envolvidas numa actividade substancialmente semelhante e outros factores relevantes, tais como prémios de controlo ou descontos por falta de comercialização. Como sabemos se o nosso método de avaliação é razoável? Não há resposta para isso, infelizmente. No entanto, existe uma presunção segura pelo IRS de que a avaliação é razoável se: a avaliação for determinada por uma avaliação independente a partir de uma data não superior a 12 meses antes da data da transação, ou a avaliação é da ação líquida de 8220 Uma corporação startup e é feito de boa fé, evidenciado por um relatório escrito. E leva em consideração os fatores de avaliação relevantes descritos acima. Este relatório deve ser escrito por alguém com conhecimento e experiência significativa ou treinamento em avaliações semelhantes. O que isso significa para a minha empresa Se a sua empresa é pós-VC financiamento. Você provavelmente vai querer obter uma avaliação independente pelo menos tão frequentemente como você fechar uma rodada de financiamento, e talvez mais frequentemente se o período de 12 meses caducou e você precisa emitir mais opções. Se sua empresa é pré-VC financiamento, mas tem financiamento de sementes ou tem ativos significativos, você pode querer aproveitar-se do relatório escrito porto seguro, embora existam alguns custos associados com essa abordagem. Para evitar esses custos, você pode ter a bordo chegar a uma avaliação razoável com base nos fatores acima, mas esta avaliação poderia ser considerada pelo IRS como não razoável e penalidades fiscais podem aplicar. Se você é uma partida de pré-receita com poucos recursos e pouco financiamento. O conselho deve fazer o seu melhor para calcular um valor razoável com base nos fatores acima. Quando devemos revalorizar as opções de ações Você deve avaliar as opções de ações sempre que vender ações ou conceder opções de ações. Você pode usar uma avaliação anterior calculada nos últimos 12 meses, desde que não haja novas informações disponíveis que afetem materialmente o valor (por exemplo, resolver litígios ou receber uma patente). Como posso vender ações da empresa privada Beta é uma medida de A volatilidade ou risco sistemático de um título ou carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo. Na maioria dos casos, a resposta é não pela simples razão de que a maioria das startups don039t fazê-lo. E quando digo "faça isso", quero dizer que seu estoque será mais valioso do que você pagou por ele. A única vez que você deve considerar comprar o estoque é se você deixar a empresa ou um ano antes you039re planejamento em vendê-lo. Quando você sair da empresa, você precisa tomar uma decisão se você acha que o estoque da empresa vale mais do que você pagará por ele, e não há uma saída à vista. Se sua empresa tem uma saída no horizonte e você sabe que vai querer vê-lo após a saída, você pode começar a pensar em exercer um ano antes do tempo para que você possa pagar impostos sobre os ganhos de capital a longo prazo em vez de renda regular. Lembre-se, no entanto, que a consideração fiscal é muitas vezes secundário quando se trata de ações. Olhe, por exemplo, como Facebook ou ações Zynga tem feito desde o IPO para ver que o preço das ações tem um impacto muito maior sobre o que os funcionários teriam obtido após o IPO do que os impostos. Finalmente, após um IPO, there039s frequentemente um período de travamento de 6 meses quando você can039t vender o estoque de qualquer maneira. 3.6k Exibições middot Ver Upvotes middot Não é para reprodução Greg Brown. Investidor anjo experiente e CFO Não há nenhuma razão para você considerar o exercício antes de haver uma oportunidade de liquidez (IPO ou venda da empresa), sua saída da empresa, ou a expiração do período de opção. 642 Vistas middot Ver Upvotes middot Não é para ReproduçãoComo Vender Stock Em Sua Empresa Começar um negócio, construí-lo e possuí-lo bloqueio, estoque e barril é um esforço muito gratificante para muitos empresários. Mas nem sempre é uma meta prática. Todas as empresas exigem capital e algumas exigem muito dele. O que é mais, a propriedade única pode não ser a melhor estrutura quando se trata de liderança de transição ou incentivar os trabalhadores. Consequentemente, muitos empresários encontram em algum momento que eles precisam explorar formas de vender a propriedade em sua empresa. Razões para vender Há muitas razões válidas para vender todo ou parte de um negócio. Venda de ações em um negócio pode gerar dinheiro em dinheiro significativo que pode pagar dívidas. Ser investido em outro lugar ou ir para causas de caridade ou herdeiros. Esse dinheiro também pode ir para a direita para trás no negócio, onde pode financiar a expansão. Da mesma forma, vender parte de uma empresa pode reduzir o risco dos proprietários e permitir-lhes diversificar seus bens pessoais. Aqueles arent as únicas razões pelas quais um proprietário pode querer vender partes. Venda de ações ao longo do tempo pode ser um meio de se preparar para a eventual sucessão e transferência de propriedade de uma forma que minimiza o choque fiscal para os eventuais novos proprietários. Por último e não menos importante, a venda de ações em um negócio pode ser o resultado final do esgotamento ou uma relutância em crescer o negócio ainda mais. Uma venda completa ou parcial A primeira questão-chave no processo é se você está procurando uma venda completa ou parcial. Uma venda completa é bastante simples - mais ou menos termina o seu envolvimento com a empresa (a menos que há um contrato de emprego ou de consultoria que continua o relacionamento). Embora as vendas podem ser estruturadas de uma forma que oferece essencialmente pagamentos de anuidade. Uma venda completa faz sentido se o proprietário está olhando para mover-se financeiramente. As vendas parciais são completamente diferentes. As vendas parciais podem ser um meio de levantar o capital (negociar a propriedade parcial para o capital), incentivar empregados ou começar transições da propriedade. Antes de considerar uma venda parcial, é muito importante considerar as ramificações de quanto você deseja vender - vender demais e você se tornar um investidor minoritário, e você pode não ter mais a capacidade de controlar, ou pelo menos influenciar, as decisões. Diferentes opções para vender indo público Para a grande maioria dos empresários leitura isso, vai público não vai ser uma opção. Prosseguir uma lista pública para o seu negócio é a opção mais cara e mais exigente em termos de requisitos legais, auditoria e divulgação. Ainda assim, é geralmente a melhor opção para levantar grandes quantidades de capital e / ou maximizar o valor de um negócio. Enquanto uma fusão reversa com uma corporação shell é uma opção mais barata (não é tecnicamente exigir um corretor, e os padrões são mais baixos), as empresas que vão público através desta rota muitas vezes carregam algo de um culpado até comprovada reputação inocente com investidores e analistas . Vender a grandes investidores privados As empresas não têm de ir ao público para atrair dólares de investimento de instituições. Embora existam limites na medida em que uma empresa pode solicitar os investidores sem arquivamento com a SEC (e obedecendo a certas regras, regulamentos e leis), é consideravelmente mais fácil, mais rápido e mais barato para vender ações em uma base privada. Essas vendas não só oferecem a mesma vantagem de levantar capital, mas a presença de grandes e bem respeitados investidores pode abrir portas para empresas e trazer acesso a futuros fundos, clientes e funcionários. Na maioria dos aspectos, esta categoria inclui o financiamento de capital de risco. No financiamento de risco, um empresário ou empresário vende ações para investidores de capital de risco em troca de capital que a empresa precisa para crescer ou expandir. Em muitos casos, as vendas de ações significativas para grandes investidores privados também exigem que a empresa dê representação ao (s) investidor (es) no conselho de administração. Venda a pequenos investidores Em alguns aspectos, a venda de ações em seu negócio privado para pequenos investidores privados é mais difícil e mais fácil do que vender a grandes e sofisticados investidores. No lado positivo, é mais fácil de mão-escolher os investidores e muitas vezes existem relações pré-existentes, se não amizades. Esses investidores também são menos propensos (ou capazes) a forçar alguns dos maiores compromissos que os maiores investidores podem exigir (incluindo a representação do conselho e / ou a substituição do CEO (isso significa que você)). Por outro lado, os investidores menores normalmente têm menos dinheiro e pode ser muito inconveniente (e legalmente complicado) envolver investidores suficientes para levantar uma soma substancial. O que é mais, menos sofisticação pode parecer uma coisa boa quando se trata de fielding apontou perguntas, mas também pode levar a processos desorganizados se os investidores não apreciam o que theyre entrar (ou simplesmente não gostam do resultado). Vendendo aos empregados Vendendo partes de seu negócio a seus empregados é uma outra opção a considerar. Estabelecer um Employee Stock Ownership Program (ESOP) não é apenas uma maneira de aumentar a lealdade e retenção, mas também reduz a compensação de dinheiro de negócios recompensas ou bônus que de outra forma seriam pagos em dinheiro pode ser pago em estoque em vez disso. O que é mais, essas contribuições são normalmente dedutíveis. Embora seja possível criar planos de compra direta que realmente transferir dinheiro dos funcionários para o negócio de ações, a venda de ações para os funcionários não é realmente uma opção prática para levantar capital. Franquias Outra opção importante a considerar é o franchising. Embora franquia arguably não pertence a esta lista (porque não envolve realmente vender partes de seu negócio a outro), sua uma opção significativa em algumas circunstâncias. Para as empresas que são construídas em torno de prestação de serviços, franchising oferece um meio de expandir a empresa, enquanto usando o dinheiro de outras pessoas e manter o controle da direção estratégica da empresa. Tipicamente, os acordos de franquia exigem que um franqueado seja pago uma taxa inicial, forneça o capital necessário para construir ou abrir sua franquia e então envie uma porcentagem de receita ou lucros ao franqueador todos os anos. Enquanto os ativos normalmente continuam a ser propriedade do franqueado, as taxas de franquia e royalties anuais representam excelente retorno sobre o capital para o negócio. Etapas importantes na venda de um negócio Para vender ações em um negócio, um proprietário tem várias responsabilidades e etapas para concluir. Para começar, é fundamental estabelecer um valor para o negócio. Este processo pode exigir os serviços de um contador. Analista independente e ou consultor, e eles vão esperar para ser pago por seus serviços (se você vender ou não). No mínimo, um proprietário deve ter alguma idéia de um justo valor para o seu negócio e, em seguida, solicitar lances múltiplos (pelo menos três, se possível). Se as propostas diferirem significativamente da idéia de valor justo dos proprietários, pode ser necessário repensar as premissas. Também vale a pena mencionar que as empresas privadas quase sempre vendem em descontos para empresas públicas. Mas uma participação de controle muitas vezes vale um prêmio substancial para um investimento minoritário não controlador. Também é importante para o mercado corretamente um negócio que está a ser vendido. Existem sites de internet construídos em torno de ajudar os proprietários a vender seus negócios. Mas os proprietários precisam estar preparados para criar seus próprios materiais de vendas. No mínimo, um resumo bem formatado de uma página é crítico, assim como um pacote mais detalhado para os licitantes sérios. Esses materiais precisam incluir detalhes como as vendas, lucros e fluxos de caixa do negócio, uma descrição detalhada do negócio e outros detalhes pertinentes, como os ativos a serem incluídos. Juntamente com a preparação do pacote de marketing, é importante começar o negócio em ordem antes de tentar vendê-lo. Assim como uma casa precisa cuspir e polonês, também faz um negócio. Certifique-se de que os detalhes cosméticos e reparos são atendidos, preparar um inventário detalhado e lista de equipamentos, têm vários anos de dados financeiros e declarações fiscais na mão, e proceder com discrição funcionários ou clientes que sabem que a empresa está à venda pode optar por deixar , Em vez de ficar por aí para ver como o novo proprietário os trata. Outros detalhes para lembrar Há vários outros detalhes importantes a ter em mente ao considerar a venda de parte ou de todos os seus negócios. Acima de tudo, lembre-se que leva tempo um IPO ou risco rodada de financiamento leva meses para organizar e obter um bom preço para uma empresa privada pode levar um ano ou mais. Paciência é vital, mais forte a sua corrida para vender, o pior os preços youll ver. Também é importante para contemplar e planejar as consequências fiscais e de fluxo de caixa de uma venda. As empresas públicas têm maiores despesas (auditoria, compliance SOX, etc.) e até mesmo um grupo de investidores privados podem insistir em auditorias ou relatórios mais rigorosos. O que é mais, se você vender ações com a promessa de dividendos regulares, você teria melhor ter o fluxo de caixa para apoiá-los. Da mesma forma, é vital consultar com contadores andor advogados sobre as possíveis consequências fiscais (tanto para você e para o negócio) de uma venda. Por último e não menos importante, não se esqueça de considerar as implicações psicológicas. Você está pronto para ir embora Você está preparado para ter novos parceiros que estarão olhando sobre seu ombro às vezes e questionar suas decisões Ter investidores em seu negócio faz você legalmente responsável perante os outros e exige mais transparência do que um único proprietário pode estar acostumado a estes São decisões que não são facilmente revertidas ou canceladas posteriormente. A linha inferior Vender mesmo uma parte pequena de seu negócio é uma empresa séria. No mínimo, certifique-se de estar completamente preparado e ter claras expectativas para o processo. Venda de ações em uma empresa privada pode ser uma ótima maneira de levantar capital, incentivar os funcionários ou trazer novos talentos e idéias em um negócio, mas exige paciência, trabalho duro e uma vontade de negociar para o melhor preço. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio da dívida utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio da dívida utilizado para medir um indivíduo.
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